按揭人士协会理论：加拿大的房市根本没有泡沫

“房地产市场没有泡沫，任何试图调整市场的错误行动，都会造成将来更大的问题。”

这是加拿大按揭专业人士协会（Mortgage Professionals Canada）在最新一份报告中作出的结论。该协会代表加拿大全国1万1千多家按揭中介。

协会的首席经济师杜宁（Will Dunning）在这份报告中指出，“加拿大并不存在房地产泡沫。”他还说，如果想要错误地试图纠正一个不存在的问题，结果会是“悲剧性的”。

报告引述美国经济学家Joseph Stiglitz的理论，称泡沫产生的一个关键要素是：“今天的价位高，完全是因为投资者相信明天能以更高价卖出。”

换句话说，当人们买房纯粹是因为价格涨得快，而且相信会继续这么快地上涨，这时才是泡沫。

报告说，房子与其他纯金融资产不同，人们购买金融产品主要是为了在未来价格更高时出售，但买房的人多数还是为了住在里面。

这就是杜宁反对房市泡沫论的理由。他说，有很多证据显示，房价上涨仍然有牢固的基本面支撑，即人们买房是因为想要在房子里居住。

加拿大中央银行在最近的货币政策报告中，提及多伦多和温哥华的房价快速上涨，导致房价日益受到“自我强化的价格预期”的影响。

但杜宁认为，这不足以让人担心。他解释说，虽然按揭贷款的总额在增加，但是因为利率太低，按揭还款金额中用于偿付本金的部分，与利息部分的比率处于接近历史最高。

海外买家导致市场严重扭曲

另一方面，按揭协会也承认，房地产市场如果有值得担心的问题，那就是海外买家。

报告称，至少有传闻证据显示，富裕的海外买家正在抬高多伦多和温哥华的房价，特别是在高端的豪宅市场。其中一个证据就是，在多温两市，独立屋的价格涨幅远远高于价位较低的镇屋和公寓的价格涨幅。而在其他地区就完全没有这一现象。

杜宁说：“这就证明了更多有钱的外国人在买房。”

报告说：“我们必须承认温哥华有非常多的海外买家在买房，导致当地房地产市场的严重扭曲。多伦多还没有大量证据，但是最近房价涨幅之快表明，多伦多可能正在发生类似的情况。”

加拿大联邦政府已经展开对房地产市场的调查，试图挖掘房价上涨背后的更多信息。按揭专业人士协会称，他们支持这么做，但是警告不要基于对数据错误的理解而得出错误的结论。

在各种遏制房价上涨的建议中，一个被讨论的举措是提高首付的比率。反对者说，这会进一步推高房价，令首次置业者更加买不起房，而对投机者丝毫没有影响。

报告说：“修改按揭政策，提高按揭要求，会造成房地产市场更大的风险。现在能源业已经不再是经济的主要动力，一个健康的房地产市场变得更加重要。削弱这一主要经济动力将是个悲剧。”